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配置建议：继续战术性配置银行+制造业，中长期继续配置科技成长对于后市，我们维持11月A股上行概率或大于下行的判断。行业配置方面：战术配置上，基于需求端三点边际变化—工业企业自然补库、房地产真实补库&交付、制造业广义投资+政策逻辑需要最顺→对可贸易品部门即中下游制造的支持力度会最大+PPI对毛利的影响大小等三点考虑，我们继续推荐家电\汽车\银行（行业配置性机会）&机械\电力设备（个股精选）；战略配置上，中长期把握科技股配置价值。

从盈利增速和盈利能力两方面看，优劣排序落座工整，大市值公司占优。从盈利增速来看，20Q1主板市值小于50亿、50-100亿以及大于100亿公司的扣非净利润累计增速分别为-173.5%、-67.2%和-21.3%，大市值公司明显占优。从盈利能力来看，20Q1主板市值小于50亿、50-100亿以及大于100亿公司的ROE（TTM）分别为-3.5%、3.5%和10.2%，大市值公司同样优势明显。从盈利增速和盈利能力两方面看，优劣排序落座工整，均是大市值公司占优。

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可以部分得到印证的是，就在白龙马连续遭遇基金抛售之际，北向资金却坚定入场捡筹码，体现了不同性质的资金投资行为的差异。以我武生物为例，11月22日当天，就在机构集中抛售1.08亿元的时候，北向资金通过深港通专用账户，买入净额达1861.29万元。

目前，付费阅读功能只针对图文形式，但微信同样兼容音频、视频等内容形式，等到技术成熟、产品足够流畅，创作生态也会更加丰富，这类公众号会向知识付费类平台靠拢。微信有11亿日活用户，在其他App或平台上的用户，几乎也都是微信的使用者。这意味着，一旦微信公众号能作为知识付费甚至内容付费的工具，用户可能不需要“多此一举”，再打开另一个App听音频或是学习课程。

微信尝试推出公众号付费阅读功能早有迹象。2017年2月14日，IT评论人洪波的朋友圈分享了一篇文章《我为什么现在开始出来卖以及这个公众号还会更新吗?》，称自己将开设收费专栏。马化腾在这条朋友圈下评论，“应该等微信公众号付费阅读啊”，很快收到了洪波“你们测试太久”的质疑。至于上线时间，马化腾继续回复他，“已经反馈了，争取加快”。